引荐逻辑：1）欧科亿是国内锯齿刀片龙头，2020年锯齿刀片和圆片产值达1435吨，国内规划最大；公司继续发力硬质合金刀具，2020年硬质合金数控刀片产值超5500万片，排名国内前三。2）硬质合金刀具国产代替加快，国产工业刀具市占率65%左右并继续提高，欧科亿作为业界领军企业确定性获益；3）短期制造业景气继续，PMI接连16个月高于荣枯线月业固定资产出资累计同比增速19.2%；中长期取得趋势清楚，机床数控化率提高带动硬质合金刀具需求添加，工业刀具消费与机床消费比提高。

　　短期获益于制造业复苏，中长期获益于国产代替、制造业晋级、机床数控化率提高。短期来看，国内制造业保持高景气量，工业刀具需求旺盛，带来公司订单与收入剑拔弩张。中长期来看，以欧科亿等企业为代表的国产阵营刀具企业市占率提高；制造业晋级过程中，刀具消费与机床消费比将提高，拉动工业刀具需求；一起，数控金属切削机床浸透率不断提高是数控刀具商场需求添加的中心逻辑，国内新增金属切削机床数控化率从2010年的29.7%提高到2020年的43.3%，数控机床的使用量添加将带动硬质合金数控刀具需求剑拔弩张。

　　数控刀具技能壁垒高，公司技能见识深沉，继续发力硬质合金高端数控刀具。欧科亿起步于硬质合金锯齿刀片，开展于数控刀具。在数控刀片基体资料、槽型结构、涂层技能三大中心根底技能领域有深沉堆集。公司是国内锯齿刀片生产规划最大的企业，硬质合金数控刀具取得领军企业。现在公司产能有序扩张，募资新建4000万片数控刀片产能保证公司满意胡说需求和中高端商场占有率提高且盈余性提高，在制造业复苏和工业晋级布景下，公司作为取得界代表性企业确定性获益。

　　安身硬质合金刀具产品，逐渐向全体刀具解决方案供货商转型。公司具有较为完全的车削、铣削、钻削数控刀片系列，触及一万五千种以上产品规格型号，躲藏满意不同客户的差异化需求。公司规划丰厚的资料商标和槽型结构，满意不同加工情况（如重载加工、粗加工、半精加工、精加工）对不同资料工件（如钢、不锈钢、铸铁、有色金属等）的切削需求。公司正在开发用于精加工商场的金属陶瓷刀片、全体硬质合金铣刀和钢制品刀体等项目，进一步丰厚公司的产品系列，提高全体盈余才能，为转型全体刀具解决方案供货商奠定根底。

　　盈余猜测与出资主张：欧科亿在硬质合金锯齿刀片和圆片根底上，继续发力硬质合金刀具并成为国内领军企业；产能有序扩张保证公司中高端商场占有率提高与成绩继续剑拔弩张。咱们估计公司2021-2023年归母净利润年均复合增速为44.4%，取得景气且公司生长性强，国产代替确定性强，给予2021年60倍PE，目标价107.40元，初次掩盖，给予“买入”评级。