完结总营收26.2亿元，同比增加4.3%；其间，四大中心事务(除掉产品交易)营收21.2亿元，同比增加7.2%；同期归母
全体而言，随同疫后疫苗接种继续推动、防疫成效不断得以安定，出产、消费需求全面复苏，中心事务营收稳步增加，且得益于产品结构继续晋级以及强本钱转嫁才能，盈余才能继续上升。具体分析如下：
据国家计算局数据显现，上半年，我国GDP同比增速达12.7%，全国规划以上工业增加值同比增加15.9%，PMI接连16个月景气。一起，据海关计算，上半年，我国货物交易进出口总值18.07万亿元，同比增加27.1%。其间，出口同比增加28.1%达9.85万亿元；进口增加25.9%达8.22万亿元。
得益于疫后全球大规划疫苗的接种，制作业快速复苏，海外商场需求康复迅猛，特别是欧洲及北美区域，天工世界四大中心产品的外销增加也验证了这一趋势。
财报显现，上半年，模具钢外销收入4.7亿元，同比增加18.2%；高速钢外销收入1.5亿元，同比上升18.0%；切削东西外销收入3.2亿元，同比增加10.2%；钛合金外销收入119.5万元，同比上涨11.4%。
而内销商场，除了模具钢因产能调整，会集产能敷衍出口订单，导致内销收入有所跌落之外，其他中心产品相同都完结了快速增加。
财报显现，上半年，高速钢内出售收入2.8亿元，同比增加20.1%；切削东西内出售收入1.4亿元，同比大涨30.2%；钛合金内销收入1.0亿元，同比增加15.7%。
其二，公司中心产品结构继续晋级，高端产品占比继续提高，是推动全体毛利率上升的重要动力。
财报显现，上半年，集团旗下模具钢、高速钢以及切削东西三大中心产品的毛利率，相较上一年同期有2.7-7.9个百分点不同起伏的上升。
而钛合金产品毛利率下降首要系产品价格康复较慢，但随下半年高端丝材事务销量上升，毛利率有望提高。未来跟着公司产品结构继续晋级，特别是粉末冶金放量，估计下半年公司毛利率仍将有进一步提高空间。
据了解，工模具钢归于易学难精的生意，其商标许多，高中低档质量良莠不齐，大部分工模具钢企业只能做其间几个商标。作为工业之母、工业的牙齿，与下流制作业产品的质量休戚相关，但在本钱中占比又很低，所以只需产品好下流对价格的承受度很高。在曩昔，我国是制作业大国而非制作业强国，本钱驱动的制作业工业给了许多中小工模具钢企业生存空间。未来，制作业的全体晋级不只要求更高质量的工模具钢，更需求全面确保供应链的安全与安稳性，这一趋势也在推动产品功能安稳、商标完全的职业龙头做大做强。
现在，天工已是全球模具钢赛道里的“隐形冠军”，产值位居全世界首位，其在继续的研制驱动下，工模具钢商标完全，且行将补缺粉末冶金、硬质合金刀具这最终一块拼图。据公司公告发表，其本钱比同行低5%，一起产品功能、安稳性、全面程度高，导致其产品粘性极高，客户流失率极低。
与此一起，不同于国内其他对手，天工在国内70%-80%的产品都是经过直销完结，且正在经过参股区域的服务中心辐射制作业中心，夯实客户粘性，这样不只能够躲避中间商差价，也能够从一个纯资料商转变为资料的归纳解决方案供货商，完结降维冲击。此外，公司还使用原资料优势不断向下流刀具、硬质合金等工业延伸，不断提高自己在工业链的附加值占比。
天工世界已是全球工模具钢赛道的领军企业，亦归于新资料范畴，其未来的出资逻辑非常顺畅，亦不难理解。
首要，天工世界作为我国高端制作的抢先代表，其长时间开展契合方针大力支撑的方向。自2015年起，国家出台一系列方针支撑特钢工业开展，包含将特钢产品列入新资料工业国家“十三五”开展规划的新资料目录，以及将高速钢、模具钢列入《我国制作2025》要点开展先进根底资料等，还有各种提振制作业的方针连续出台。
此外，在上一年提出的“双碳”方针大布景下，有望加速职业落后产能出清，并推动传统工业晋级，特别像动力、轿车、机械设备及根底设施等下流职业需求的开释，关于特钢职业的增加将构成重要推动力。
一起，考虑到现阶段方针偏重社会公正，并建议“共同富裕”的新基调下，特别关于“专精中小特新”企业的培养支撑与开展引导方向，与天工世界当时的开展定位也是高度契合的。
接下来，从公司长远开展道路来看，产品高端化、商场全球化及进口代替显然是其未来三条重要的增加主线。据中报发表的最新进展如下：
公司继续布局下流高端切削东西商场，泰国的全自动化切削东西厂已于二季度开端试产，年产能4800万件，跟着未来产值逐渐开释，泰国工厂有望提高北美、东南亚商场高端切削东西市占率，提高板块收入及毛利率。
跟着商场对高效切开和数控刀具的需求日积月累，估计粉末冶金在高速钢的使用份额将会进一步大幅提高。公司也正大力推动粉末冶金高速钢刀具的使用，包含粉末丝锥以及杂乱刀具范畴，估计2022年将完结全年1000万支粉末丝锥的产值，完结进口代替，大大提高我国制作业机床加工才能。
上半年，公司粉末冶金事务也开端逐渐放量扩产，一期规划产能2000吨，按爬坡期两年计，估计年内有望达产1000吨，二期3000吨产能有望于2022年完结，产能规划已向万吨跨进。一起，粉末冶金事务相关合同订单取得大幅增加，将成为未来成绩增加点。
全体来说，本年是公司战略转型晋级提速期，也是迎来建厂以来高新项目出资最大的要害战略开展期，5万吨工模具钢产能提高项目、粉末冶金二期项目、泰国二期项目、粉末冶金丝锥项目和硬质合金刀具项目，均在紧锣密鼓地规划和施行中。
除发力全球商场、产品高端化及产线扩产、产能扩张等多层面推动之外，天工世界还在推动本身事务流的“数智化”改造。公司所出资打造的“数智天工”数位化消息体系，包括其所有事务范畴，可完结从出售到收款、收购到付款、方案到资源、制作到本钱、订单到交给五个使用场景的数字化开展。
财报进一步指出，此体系将有用改进网络化收购绩效，全面增强工业供应链的协同才能，大大提高公司竞争力，为其向阿米巴管理模式转型作最好预备。模具钢出口出售的产能应对性转型就是该体系在上半年的重要效果之一。
“数智天工”一期项目阅历十四个月顺畅合格，二期才智制作项目将于本年6月正式打开，并将触及更广泛部分及功能。不难预见，随同公司“数智化”转型的有序推动，有望推动内部逐渐降本增效，有助于进一步提高开释赢利。
天工世界这份中期成绩单，显现出疫后公司随经济复苏稳中向好的开展态势，其间盈余超预期，更凸显出其抢先的职业位置及护城河的安定。此外，上半年，公司的财务结构较上一年同期也有所改进。全体负债率降低了2.1个百分点至48.3%，且净负债为零。
考虑到公司身处“长坡厚雪”赛道，工模具钢下流使用职业广泛且首要面向高端配备等中心部件制作范畴，商场空间广且契合方针导向。现阶段公司正处在全球化、产品高端化及产能逐渐扩产放量阶段，加之数字化推动，将加速赢利增加。
本年初以来，因为监管等外部要素的不确定性，导致中概港股境外资本商场大幅回调，天工世界随大市深度回调后于近期已明显反弹，现在PE(TTM)约为17x，以特钢(申万)指数为参照，近三年来PE(TTM)均值约20x，考虑到天工世界作为细分范畴港股龙头，理应享有必定的溢价，一起考虑天工长时间保持较快的净利增速，因而现在估值具有必定安全边沿。
值得一提的是，天工世界旗下天工东西(工模具钢)的A股分拆上市方案已于4月正式打开，估计将于未来2-3年内完结，完结重估可期。
