高温合金商场正处于快速添加期。在“两机”严重专项的方针布景下，国内关于高性能高温合金资料的需求更加火急。从产销量看，2012-2018年，我国高温合金消费量年复合增速为17.3%，国内高温合金企业产能不断扩张，总产量年复合增速为19.7%。从商场规模看，2012-2018年，职业商场规模从约45亿元上升到136亿元，2018年增速超越28%。

　　获益于军机列装晋级和国产民机的批量交给，高温合金将迎来需求快速添加。军用航空范畴，我国军机数量和结构均落后于美国。跟着新一代军机的量产，我国军用高温合金需求量将高速添加。民用航空范畴，我国国产民机订单较丰满。军机的列装晋级和新式民机的批量交给将驱动高温合金需求量大幅添加。

　　高温合金进口代替空间大，国产化趋势显着。受限于产能和部分产品的质量，我国高温合金41%左右的需求仍依靠进口，进口代替空间较大。我国军用和民用航空发动机的国产化趋势显着，新一代中心军用发动机WS-15、WS-20有望批量装载新式军机，国产民用“长江”系列发动机也将完成进口代替，发动机的国产化趋势将直接带动高温合金完成进口代替。

　　国内高温合金企业迎来较大开展机会，主张重视国内优质企业。军用及民用航空发动机的国产化推进国内高温合金商场需求大幅添加，作为航空发动机的中心资料，高温合金国产化是发动机国产化的根底和条件，跟着国内商场高速添加及国产代替率不断上升，国内高温合金企业将迎来较大的开展机会。现在，国内高温合金职业已逐步形成产业链，主张重视其间的优质企业，例如，专心于母合金锻炼、铸造的老牌特钢企业抚顺特钢(600399.SH)，专心于机匣结构件铸件、广泛拓宽下流应用范畴的图南股份(300855.SZ)，活跃布局高温合金事务的高端钛合金龙头企业西部超导(688122.SH)，深耕高温合金事务、产业链布局较完好的钢研高纳(300034.SZ)，专心于航空发动机、燃气轮机两机叶片事务的铸件龙头企业应流股份(603308.SH)。

　　危险提示：新式军机列装晋级及国产民机批量交给放缓，国产化发动机开展进展不及预期，公司产能拓宽进展不及预期。