下流需求旺盛，公司业绩快速添加。因为下流需求旺盛，事务订单添加，公司上半年营收和净利润均完成较高添加。其间，铸造高温合金完成收入1.58亿元，同比添加57.11%，毛利率50.73%，同比提高7.71pct；变形高温合金完成收入0.93亿元，同比添加4.03%，毛利率30.78%，同比提高10.24pct。

　　盈余才能提高显着，全体毛利率呈逐季上升趋势。上半年公司全体毛利率39.57%，同比提高10.91pct，主要是因为不同产品的毛利不同，公司产品结构改变所造成的；期间费用率13.57%，同比提高3.40pct，主要是因为本期施行股权鼓励方案承认股份付出费用，以及随经营规模扩展管理费用同比提高，带来管理费用率同比提高3.29pct；净利率25.70%，同比提高10.18pct，盈余才能提高显着。单季度来看，公司20Q1-21Q2各季度毛利率分别为25.54%、30.71%、36.26%、35.72%、37.13%和40.14%，根本上出现逐季上升趋势。

　　高温合金继续扩产，公司有望迎来更大生长。公司现在整体熔炼产能约3000吨；正继续推动募投项目“年产1,000吨超纯洁高性能高温合金材料建造项目”、“年产3,300件杂乱薄壁高温合金结构件建造项目”的建造，据公司公告上半年部分进口设备及国产设备的收购根本确认，公司将加速推动各类设备的装置调试和项目建造整体发展，项目估计2022年建成达产。高温合金面对航空航天等范畴的旺盛需求，且国产代替空间较大，跟着产能扩张，公司有望迎来更大生长。

　　危险提示：1）订单动摇的危险；2）募投项目发展不及预期的危险；3）盈余不及预期的危险；4）系统性危险。

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