PCC：全球高温合金平台型领军企业，巴菲特2016年以372亿美金私有化PCC。PCC是一家涵盖高温合金材料、加工（熔模铸造与锻造）的两机零部件企业。PCC立足下游两机订单持续增长，两机空间大、壁垒高等特征铸就优质的商业模式，2006-2015年PCC净利润和经营性现金流CAGR达到17.78%和24.85%。

　　2、行业东风：全面备战能力建设打造高温合金万亿赛道。1）以WS-10为代表的主力型号批产提速，会给公司大单品带来很好的规模效应；2）众多航发新型号进入密集定型批产阶段；3）实战化训练强度加大背景下维修后市场正在快速打开，深度布局航发维修市场的钢研高纳有望大幅受益；4）国产商用航发批产将带来更大成长空间。

　　投资建议：钢研高纳旨在成为中国两机领域的PCC，以高温合金材料为核心，横纵平台化拓展产业链和价值链，成长路径清晰、空间大，尤其是乘行业东风，借助其平台型产品布局，将获得快速成长。我们预计2021~2023年公司归母净利润分别为3.51亿元、5.83亿元、8.11亿元，对应PE分别为76X、46X、33X，首次覆盖，给予”买入”评级。