①也许是下一个高温合金？军工稀有金属资料龙头成绩有望3年增5倍，分析师放言公司接连翻番的产能也有满足的订单消化； ②盐湖提锂龙头复牌上市，现有+规划碳酸锂总产能达10万吨，分析师给出心思预估市值。

　　1、西部资料：①钛合金可用于耗费兵器、四代机、核电等职业，国盛证券余平看好获益于下流配备放量增加，叠加钛材在新式配备使用量提高，军品钛材是一条高增加细分赛道；②公司子公司西部钛业（持股88.3%）是耗费兵器、四代机等军工高增加赛道上的中心钛材供货商，军品钛板材持续扩产接连3年产值有望完成翻番增加，余平以为在全面备战才能建造带来配备尤其是航天耗费兵器放量列装的布景下，即便接连翻番的产能也有满足的订单消化；③航空航天薄板材单价更高，公司新增军品产能优先供应航空航天巨大缺口，且量产后规划效应将会大幅提高公司盈余才能，余平估量公司2021-23年归母净利润别离为1.75/3.63/4.69亿元，对应估值别离为55/26/21倍，成绩三年增加近500%；④危险要素：钛合金事务订单不及预期、原资料价格大幅上涨、募投项目进展不及预期。

　　2、盐湖股份：①公司钾肥事务现有氯化钾年产能500万吨，占全国产能64%，毛利率维持在70%水平，2021年预估奉献归母净利60亿元；②公司盐湖提锂事务现有碳酸锂产能3万吨（持股蓝科锂业51.42%），在建产能3万吨（持股青海盐湖比亚迪49.5%、估量2023年建造投产）、规划产能4万吨；③公司将于8月10日康复上市，中金、中信证券等不同券商别离给予公司1300-2400亿方针市值估值；④危险提示：新建项目达产不及预期的危险。

　　也许是下一个高温合金？军工稀有金属资料龙头成绩有望3年增5倍，分析师放言公司接连翻番的产能也有满足的订单消化

　　国盛证券军工首席分析师余平长时间深耕军工产业界，在《风口研报》栏目5月27日《这个航空军工新资料缺“疯”了，这家公司主营产品求过于供并已完成快速上量，市占率竟高达80%》一文中说到，余平通过调研发现高温合金是现在军工领域内最为紧缺的资料，我国变形高温合金龙头抚顺特钢6月至今，最高涨幅近80%，而且公司二季度完成归母净利润2.42-2.77亿元，同比增加134.81%-168.75%，环比增加40.11%-60.36%，也印证了余平的观念。

　　今天，余平再度带来另一条军工高增加赛道——钛合金（用于航天耗费兵器、航空四代机、核电等职业），并深度掩盖中心钛材企业西部资料。

　　值得注意的是，余平给予公司下一年的盈余猜测达3.63亿元，比全商场其他组织的猜测高出了近20%。

　　现在国内军品钛材首要企业包含西部超导、宝钛股份、西部资料三家，此前宝钛股份估量上半年完成净利润2.76亿元左右，同比增加94.16%左右，也从旁边面印证了军品钛材的高景气量。

　　公司是西北有色院旗下的稀有金属资料渠道，子公司西部钛业（持股88.3%）是耗费兵器、四代机等军工高增加赛道上的中心钛材供货商，近3年产值、成绩都或完成翻番增加。

　　公司主供钛板、管材（西部超导供棒丝材以防止同业竞赛），首要用于耗费兵器、四代机，是军工高增加的细分赛道。

　　（2）供应端：军品钛板材持续扩产接连3年产值有望完成翻番增加，且航天耗费兵器用钛薄板材单价更高

　　收入方面，2020年西部钛业军品收入占比15%左右，余平估量2021年西部钛业军品收入占比超30%（民品能够掩盖大部分本钱）。

　　产能方面，公司2020年非揭露募资4.85亿元用于“高性能低本钱钛合金资料出产线吨，完成翻倍增加。

　　公司新增军品产能优先供应航空航天巨大缺口，高附加值的航空航天薄板的批产将给公司带来更大成绩弹性，且量产后规划效应将会大幅提高公司盈余才能。

　　余平一起看好公司长时间打造成为稀有金属资料渠道型企业，子公司天力股份（持股56.74%）、菲尔特（持股51.20%）、西诺稀贵（持股60%）均已在新三板挂牌，未来有望分拆至科创板，带动公司进入成绩持续兑现期。

　　主题二盐湖提锂龙头复牌上市，现有+规划碳酸锂总产能达10万吨，分析师给出心思预估市值盐湖股份将于8月10日复牌，作为盐湖提锂的中心标的，商场重视度较高，中信建投证券、中信证券、浙商证券等也提早发布了公司的深度陈述，对公司进行深度掩盖并对市值进行了测算，两块事务归纳如下：①公司现有氯化钾年产能500万吨，占全国产能64%，毛利率维持在70%水平，本年估量奉献60亿左右净利润；②公司盐湖提锂事务，在现有1万吨工业级和2万吨电池级碳酸锂产能（蓝科锂业）基础上持续建造“1+2+3+4”锂盐产能项目，在建盐湖比亚迪3万吨电池级碳酸锂项目（估量2023年投产），并规划建造4万吨锂盐产能。关于盐湖股份回归上市后的估值，各家券商观念如下：中金：给予钾肥1000亿估值，碳酸锂事务740亿估值，全体1740亿估值对应2021年30倍PE，方针价32元；中信建投：钾肥事务对应市值600-900亿市值（10-15倍PE），盐湖提锂对应1500亿，估量公司康复上市后方针市值在2100亿元-2400亿元；银河证券：公司估值应该在1300-2000亿元区间；中信证券：钾肥给予2021年20xPE，对应估值约1000亿元，碳酸锂事务800亿市值，估量公司总市值1800亿元，对应方针价33元。氯化钾：国内钾肥出产龙头，获益氯化钾价格上行

　　现有碳酸锂产能3万吨：子公司蓝科锂业（盐湖股份持股51.42%为公司控股股东，科达洁能持股43.58%）的二期2万吨碳酸锂产能现在日产值70吨左右，估量本年度彻底投入使用。

　　在建产能3万吨：子公司青海盐湖比亚迪（盐湖股份持有49.5%股权为公司控股股东，比亚迪股份和卓域成出资别离持有49%和0.5%股权）的3万吨电池级碳酸锂项目处于中试阶段，行将开端建造。

　　总产值到达2.2万吨，因为吸附剂+纳滤膜技能可完成30%超产，中信建投估量2022碳酸锂产值达4吨/年，估量2023年盐湖比亚迪3万吨/年电池级碳酸锂有望建造投产，估量产值达7万吨/年。