：带来的职业上下流改变将成为下半年板块首要逻辑。一起需求指出，中央政治局会议指出的纠正运动式压碳与钢铁压产没有实质联络，钢铁压产的起点不是减碳。咱们首推的钢铁细分高端种类电工钢，是驱动现代工业的中心磁性资料。特别是新能源轿车用高商标无取向电工钢，技术壁垒极高，宝钢、首钢把握中心技术，因为新。”

　　1.本周观念钢铁职业：矿价、钢价完美演绎下半年压产逻辑，钢材赢利继续扩展现在钢材产值在环比、同比两个维度上均呈现显着下降，下半年压产作用仓库闪现。

　　2.受限产影响，钢材价格震动下行，铁矿石价格接连两周成功，原资料与钢材价格完美演绎压产作用。

　　3.与此一起，各种类吨钢毛利同步扩张，现在已回升到4月份水平，跟着8月份旺季降临叠加压产推动，估计钢铁企业三季度盈余有望再次呈现增加。

　　5.一起需求指出，中央政治局会议指出的纠正运动式压碳与钢铁压产没有实质联络，钢铁压产的起点不是减碳。

　　7.特别是新能源轿车用高商标无取向电工钢，技术壁垒极高，宝钢、首钢把握中心技术，因为新能源轿车只能运用高商标无取向硅钢而非悉数种类通用，2020年新能源轿车用量占高商标产值的10%。

　　10.要点重视标的主张重视工业用材公司：首钢股份、太钢不锈、马钢股份、新钢股份、甬金股份、华菱钢铁、宝钢股份、鞍钢股份、南钢股份。

　　11.有色职业：继续看多氧化镨钕有望再创新高的稀土板块以及高景气量下锂板块稀土板块，本周氧化镨钕价格上涨4.3%，报价60.85万元/吨。

　　12.咱们以为现在职业库存处于前史极低方位，跟着缅甸疫情封关以及环保督察对供应端的影响，氧化镨钕价格有望再创新高，稀土龙头仍具有估值优势；锂板块，本周锂辉石报价760美元/吨，较上星期上涨了7.0%，氢氧化锂报价9.75万元/吨，较上星期上涨1.0%。

　　13.咱们以为跟着近期下流高镍需求继续强势，新能源产业链中游产能规划的不断扩张，上游锂资源将成为产业链供应最刚性的环节，锂精矿和氢氧化锂价格有望继续上涨，继续要点重视锂资源自给率高和氢氧化锂市占率高的企业；工业金属方面，本周SHFE铜价上涨3.1%，收71820元/吨；SHFE铝价上涨3.74%，收20085元/吨。

　　14.近期新冠疫情再次反弹，且美国二季度GDP不及预期、初申赋闲金人数超预期，商场对流动性收紧的忧虑得到缓解，工业金属反弹。

　　15.当时铜锻炼厂赢利大幅改进，但受夏日电力缺少影响，锻炼端也呈现供应扰动，估计铜价将呈现阶段性上行。

　　16.铝长时间遭到电力问题和产能天花板约束，供应刚性显着，铝职业具有长时间出资价值。

　　17.要点重视标的北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、永兴资料、雅化集团、藏格控股、五矿稀土、盛和资源、紫金矿业、西部矿业、云铝股份、神火股份、我国铝业、金博股份。

　　18.危险提示：上游原资料价格大幅动摇危险、下流需求不及预期危险、海外疫情继续延伸危险。

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