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　　据亚洲金属网，2021年7月21日氧化镨钕价格为60万元/吨，比较7月6日的50万元/吨上涨了20%；依据海关数据，本年1-6月份，稀土及其制品出口数量为5.2万吨，同比增加了25%。

　　近来氧化镨钕价格从底部47万元/吨持续上涨，现已再次回到3月的高点60万元/吨，彻底验证了咱们之前的判别，现在职业库存处于前史极低的方位，跟着缅甸由于疫情封关以及8月初旺季降临，氧化镨钕价格有望再创新高。

　　1）需求或许被大大轻视了：稀土永磁下流细分范畴很多，触及风电、新动力轿车、变频空调等等，但占比都是10%乃至更低，需求的涣散和统计数据的不充分或许会大大轻视需求的增速。例如电动机新国标将于21年6月1日开端履行，新版规范筛选了最低能效等级IE2，全面推广优质高效的IE3以上等级的电机，这将倒逼电机出产企业从技能、配备、工艺、资料上进步水平。而依据GVR的数据，2020年全球电机市场规模到达1505亿美元，现在稀土永磁电机的浸透率还很低，跟着新能效规范的施行，未来浸透率会加快进步；别的，在现在盛行的数码穿戴范畴，智能手表、TWS耳机得益于稀土永磁电机能够统筹微型化和高性能，悉数运用现在干流的稀土永磁体，所以即便单体用量小但数量巨大的智能穿戴设备也将大幅进步稀土永磁资料的需求；

　　2）未来供给增速无法满意需求的高增加：未来3-5年供给端的马到成功十分强，供给端6大部分，除了我国配额有增加以外，其他例如美国矿、缅甸矿、独居石资源、废料收回和马来西亚的莱纳斯这五个方面都没有什么增量，咱们测算整个供给端的增速不超越10%，而需求端的增速，在占比挨近50%的相对高端范畴的需求增速在20%以上，其他不到50%范畴的增速在10%左右，并且跟着未来高端占比的进步，磁材全体需求的增速将维持在15-20%，乃至更高。

　　咱们以为北方稀土作为职业的肯定龙头，市占率30%以上，国家配额占比50%以上，不只有职业的贝塔，并且具有着很强的阿尔法，未来每年依据配额的增加也能够坚持20-30%以上的增速，成长性、成绩确实定性都十分高。全年来看，假如按当时氧化镨钕价格60万元/吨，那么公司年化成绩有往到达50亿元，假如按现在下流磁材企业50倍以上估值便是2500亿的市值。咱们以为作为上游资源品，成绩弹性是要远大于下流磁材企业的，现在还处于被轻视状况。

　　咱们要点重视北方稀土（600111）、盛和资源（600392）、五矿稀土（000831）、厦门钨业（600549）、广晟有色（600259）。

　　新动力轿车销量不及预期、全球风电新装机容量不及预期、稀土价格大幅动摇危险

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